¿Qué pasa si Trump gana?

“Cualquier estadounidense que esté preparado para postularse a la presidencia, automáticamente por definición, debería ser descalificado de hacerlo”. – Gore Vidal

(De la redacción: Con el diario del lunes, nos pareció interesante reproducir el siguiente artículo)

– Una de las elecciones presidenciales más polémicas y desagradables en la historia de los Estados Unidos pronto terminará y los mercados tendrán una vez más la certeza que anhelan.

– Aunque las encuestas se han endurecido considerablemente en las últimas dos semanas, la última decisión del FBI parece suficiente para empujar a Hillary Clinton por encima de la línea de meta presidencial.

– El resultado más probable de la votación del martes será un continuo gobierno dividido. Sin embargo, los inversionistas todavía tienen que pedir y estar preparados si el resultado va de la otra manera.

 

Un informe interesante de CNBC, de este fin de semana, que vale la pena leerlo. Proviene de la reconocida firma de investigación y asesoría institucional, Strategas. Ellos notaron el acercamiento sustancial de las encuestas entre Donald Trump y Hillary Clinton desde que el FBI amplió el escándalo de correo electrónico que ya había llevado a Hillary a casi los niveles de su competidor. Ambos nominados tienen calificaciones negativas más altas que cualquier otros dos candidatos presidenciales, desde que esta medida comenzó a ser tomada en cuenta hace décadas.

La firma de investigación cree ahora que Donald Trump tiene una probabilidad del 42% de obtener una victoria electoral frente a las probabilidades de apuestas actuales de alrededor del 30%. ¿Cómo influenciara este evento en el mercado? Strategas dijo que un “Partido Republicano en el poder en las tres ramas del gobierno será positivo para las compañías farmacéuticas, biotecnológicas, energéticas, de defensa y financieras”. Strategas fue un poco más en cada sector.

Sobre los productos farmacéuticos y la biotecnología: “Un gobierno totalmente republicano aliviaría la presión sobre las empresas biotecnológicas y farmacéuticas ya que los cambios en los precios de los medicamentos serían improbables”.

Respecto a la energía: “Los republicanos renovarán el apoyo al desarrollo de combustibles fósiles, incluyendo la perforación y fracking, pero lo más importante es que los 20 proyectos estancados podrían ser reiniciados casi inmediatamente”.

Sobre la defensa: “El gasto en defensa subirá no importa quién gane, pero con un gobierno totalmente republicano la Defensa verá más de un aumento”.

Esta es ciertamente una visión interesante sobre un evento, que mirado un mes atrás, la probabilidad de que Donald Trump triunfe apenas alcanzaba al 15%, en el mejor de los casos (que creo que sigue siendo el caso). Un claro triunfo republicano tenía aún menos probabilidades.

Mis lectores regulares saben que mi punto de vista es que estamos en o cerca de la parte inferior para la biotecnología, que ha bajado más del 35% desde su último pico en el verano de 2015.

Creo que 2017 será un año mejor para la energía independientemente del resultado de la elección. La OPEP parece acercarse a algún tipo de acuerdo sobre una “congelación de la producción” y cientos de miles de millones de proyectos de exploración a largo plazo han sido pospuestos o cancelados en los últimos dos años. No veo petróleo volviendo a $ 100 o más de un día para otro, pero podría ver el comercio de crudo en la gama de $ 60 a $ 80 por barril para el final del próximo año.

Lentamente he profundizado en el sector de E & P. Recientemente he añadido Synergy Resources (SYRG) a la cartera de Insiders Forum. Este productor de Colorado tiene un balance sólido, activos infravalorados y compras recientes con información privilegiada también.

Las finanzas se beneficiarían ciertamente de cualquier reflujo en el guante regulador que han soportado desde el final de la crisis financiera. Cientos de miles de millones se han extraído en multas y como castigo por su papel en la crisis. Desafortunadamente, también han soportado un exceso regulatorio. Esto está restringiendo algunas de las actividades más beneficiosas del sistema bancario, y una de las razones por las que esta recuperación después de la guerra ha sido la más débil registrada por un margen sustancial. Desafortunadamente, este sector también necesita que las tasas de interés suban para mejorar notablemente la rentabilidad, así como un crecimiento económico más rápido. No veo esta posibilidad para 2017. El sector se mantendrá deprimido…

En cuanto a la defensa, nuestro ejército se ha degradado definitivamente durante la última década. La Marina ha sido especialmente golpeada duramente y ahora tiene menos de la mitad de los barcos que en la época de Reagan, así como China está en medio de una expansión más agresiva de su presencia en aguas internacionales. El gasto de la defensa como una porción del PIB ha pasado de aproximadamente del 9% en el tiempo de Kennedy, a 6% con Reagan hasta apenas debajo de 3% del GDP en su trayectoria actual. Esto está bajo incluso el 4% del PIB que promedió Jimmy Carter.

Sin embargo, ninguno de los dos candidatos ha hecho grandes campañas para concentrarse en mejoramiento del ejército. Además, con un déficit todavía grande, la deuda nacional casi se ha duplicado en los últimos ocho años. No veo ningún aumento significativo en el gasto militar en el horizonte.

En cuanto al mercado en general, las acciones odian sorpresas. Una victoria presidencial de Donald Trump ciertamente calificaría como una sorpresa. La reacción inicial del mercado probablemente sería a la baja, quizás sustancialmente. Después de eso, dependería si el Sr. Trump fuera capaz de pasar de un extravagante extraño a un tono más presidencial.

La posibilidad real de que esto suceda ha disminuido considerablemente en las últimas 24 horas, ya que el FBI revirtió sus consideraciones y ha lanzado a la agencia a la política una vez más. Sin embargo, ante la posibilidad de precios bajos, agregaría algunas acciones de la energía y de la biotecnología en cualquier inmersión de una manera muy incremental pues hay un cierto valor profundo en estos sectores, particularmente biotecnología.

Mi propia opinión es que todavía será Hillary Clinton la vencedora presidencial por un margen delgado, los republicanos mantendrán la Cámara y el Senado es una propuesta 50/50 de cualquier manera. Por supuesto, en el año electoral de 2016 cualquier cosa ha sido y probablemente seguirá siendo posible. Los inversores deben planificar cualquier posibilidad.

 

“Todas las personas nacen iguales – excepto los republicanos y los demócratas.” – Groucho Marx

Bret Jensen – Founder, Biotech Forum

Nov. 7, 2016

 

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