Newsletter Nro. 27
Octubre 2016
21 de Noviembre 2016

Dejar atrás el lastre del populismo y generar valores

Cuando asumió la presidencia, Macri declaró que sus prioridades eran eliminar la pobreza, derrotar el narcotráfico y unir a los argentinos. El primer objetivo, muy loable, encierra un inmenso desafío.
El Indec confirmó que casi 13 millones de argentinos viven por debajo la línea de la pobreza. Gran parte de esa pobreza es estructural y, por lo tanto, inmune a cualquier reactivación.
Que en un país naturalmente rico haya tantos pobres es no sólo una inmoralidad, sino también una advertencia. El Gobierno ha dado un gran paso al reconocer la magnitud del problema y anunciar que la eliminación de la pobreza será una política de Estado. Pero para resolver el problema es necesario entender sus causas.
En los últimos 70 años, gracias al populismo, la Argentina pasó de ser un país rico a ser un país pobre. Hoy, la tasa de pobreza es más alta que en 1983, cuando recuperamos la democracia, y que en los tan criticados 90. Es decir, si queremos eliminar la pobreza, tenemos que dejar de hacer lo que venimos haciendo hasta ahora.
La ciencia económica dice que para crecer, tener mayor ocupación y mejores salarios son necesarias más inversiones, mejor educación y un aumento sostenido de la productividad. Pero esta explicación es incompleta. ¿Qué lleva a los empresarios a invertir más, a la gente a estudiar más y a los trabajadores a ser más productivos? La respuesta es conocida en todo el mundo desarrollado: reglas de juego claras y estables que los incentiven a hacerlo. Esto implica, entre otras cosas, seguridad jurídica, plena vigencia del derecho de propiedad, estabilidad monetaria y bajos impuestos. Quien diga otra cosa pretende engañar a la gente.
El problema es que esto no es factible mientras el gasto público nacional, provincial y municipal represente casi el 50% del PBI y constituya, en gran medida, el principal medio de vida de un porcentaje elevado de la población.
Como advirtió Alberdi hace 160 años, el Estado no crea riqueza; la riqueza la crea el sector privado con su trabajo, esfuerzo y creatividad. Ningún país en el mundo ha crecido de manera sostenida aumentando el gasto público a estos niveles. Los dos grandes “logros” del populismo fueron convencer de lo contrario a gran parte de la sociedad argentina y promover una cultura antiprogreso. Según Alberdi, que anticipó casi todos los problemas que nos aquejan, la pobreza es consecuencia de la falta de trabajo y de ahorro, y, por ende, es un problema esencialmente cultural, ya que el ahorro y el trabajo “son dos hechos morales, como lo es la riqueza misma, que es su resultado; son dos virtudes, dos cualidades morales del hombre civilizado”. Una encuesta del World Values Survey nos da la respuesta. Se les pregunta a los encuestados en más de sesenta países que elijan, de una lista de once valores, aquellos cinco que deberían ser inculcados a los niños en el hogar familiar. Entre los once se incluyen los dos que nos interesan: la dedicación al trabajo y el espíritu de ahorro. Los resultados de la encuesta presentan una radiografía cultural de nuestra sociedad: 41% incluye la dedicación al trabajo entre los cinco valores a inculcar en el hogar familiar, y sólo un 13% incluye el ahorro. En comparación, para Brasil la proporción es 61% y 27%; para España, 67% y 30%, y para cincuenta países de todo el mundo el promedio es de 56% y 39%, respectivamente.
La Argentina también se ubica muy por debajo del promedio en otros dos valores muy importantes: sentido de la responsabilidad y tolerancia y respeto por los demás.
Obviamente, en un país así es esperable que haya una menor proporción de personas que valoren la dedicación al trabajo. Y si el Estado se dedica a confiscar los ahorros de la población con alta inflación, cepos, corralones y una miríada de impuestos, es poco probable que subsista una cultura de ahorro y austeridad.
Es decir, estamos ante el dilema del huevo y la gallina. Si no cambiamos las reglas de juego, será difícil cambiar los valores, pero si no cambiamos los valores no podremos cambiar las reglas de juego. Terminar con la pobreza requiere romper el círculo vicioso en el que nos metió el populismo y reemplazarlo por un círculo virtuoso en el que cultura, instituciones y crecimiento se alimenten mutuamente.Pero la solución no pasa por más empleo público o asistencialismo estatal (o privado). Los gobiernos “que fomentan el asistencialismo están fomentando la delincuencia y la exclusión y están profundizando el problema”. Además, buscan aprovecharse políticamente de los pobres.
La única solución para reducir la pobreza estructural consiste en crear más empleo productivo, que depende de una mayor inversión privada, lo que a su vez requiere un cambio en las reglas de juego y la adopción de valores compatibles con el progreso. Si no cambiamos, condenaremos a nuestros hijos a vivir en un país cada vez más pobre y más decadente.
Emilio Ocampo – Economista

http://www.lanacion.com.ar/1944072-dejar-atras-el-lastre-del-populismo-y-generar-valores

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http://codigoinversor.com/2016/10/dejar-atras-el-lastre-del-populismo-y-generar-valores/

 

Estos 6 sectores de la economía de África están preparados para el crecimiento

 

En 2011, se publicó un artículo en HBR que analizaba el sorprendentemente rápido crecimiento de las economías de África y los mercados de consumo. Desde industrias de bienes de consumo y servicios financieros hasta tecnológicos, han desarrollado desde entonces sus huellas en África.
Hoy, sin embargo, muchos inversores y empresarios se preguntan si el crecimiento de África ha perdido empuje. Los precios más bajos de los recursos y mayores niveles de inestabilidad sociopolítica se han cobrado su precio: el PIB real de África creció a un promedio del 3,3% anual entre 2010 y 2015, considerablemente más lento que el 5,4% de 2000 a 2010.
Una nueva investigación llevada a cabo por el Instituto Global McKinsey deja claro que África se enfrenta a problemas económicos reales, como la disminución de la inversión y el ahorro, y el aumento del endeudamiento público. Sin embargo, en el marco general existen divergencias. El crecimiento se ha desacelerado fuertemente entre los exportadores de petróleo y los países del norte de África afectados en el 2011 por los democráticos movimientos de la primavera árabe, pero el resto de África registró una aceleración del crecimiento a una tasa anual promedio de 4.4% de 2010 a 2015, en comparación con el 4,1% entre 2000 y 2010.
En un mundo que envejece, África tiene la ventaja de una población joven y en crecimiento y pronto tendrá la tasa de urbanización más rápida del mundo. Para el 2034, se espera que los países de África tengan una fuerza de trabajo aún más grande que China o India. Hasta ahora, la creación de empleo está superando el crecimiento de la población activa. La aceleración del cambio tecnológico desbloquea nuevas oportunidades para los consumidores y empresas.
El gasto de los consumidores africanos y las empresas de hoy asciende a $ 4 trillones. Se espera que el consumo hogareño crezca a un promedio de 3,8% anual y llegar a $ 2.1 trillones de dólares en 2025, impulsado tanto por el crecimiento de la población y como por el aumento de los ingresos. Solamente en el este de África, se espera que más de seis millones de hogares entren en la clase de consumidores para 2025. El gasto empresarial es aún mayor, y se espera que crezca de $ 2.6 trillones de dólares en 2015 a US $ 3,5 trillones de dólares para 2025.
Nuestra base de datos de grandes empresas muestra que África tiene un panorama corporativo más diversificado de lo esperado.
Sin embargo, África como un todo, tiene que aumentar su rendimiento para aprovechar al máximo las oportunidades económicas del continente. Fuera de África del Sur, el continente tiene sólo el 60% del número de grandes empresas que cabría esperar si se considerara toda la región. Si comparamos sus ingresos medios de $ 2 mil millones al año, es menos de la mitad de las grandes empresas de Brasil, India, México y Rusia, por ejemplo.
Para desbloquear el crecimiento, las empresas deben buscar oportunidades en seis sectores que encontramos tienen “espacio en blanco”: mayorista y minorista; la alimentación y la elaboración de productos agrícolas; servicios de salud; servicios financieros; manufactura ligera y construcción. Todos estos sectores se caracterizan por un alto crecimiento, alta rentabilidad y rápida consolidación.
Las tres cuartas partes de ese potencial podría venir de satisfacer la demanda interna: en la actualidad, África importa un tercio de la comida, las bebidas y productos procesados que consume.
Para construir negocios rentables panafricanos, hay varios pasos clave que deben adoptar las empresas.
Las empresas que buscan crecer en todo el continente debe desarrollar una fuerte posición en su mercado de origen, usar eso como una base para la expansión en los mercados más allá de su región inmediata, adoptar una perspectiva a largo plazo, invertir en talento, y construir las alianzas necesarias para sostener éxito durante décadas. Las multinacionales con mejores resultados en África han sido pacientes y construido una amplia huella; la mayoría ha estado en África durante más de quince años y más de la mitad están presentes en más de diez países.
La turbulencia económica y política en algunas partes de África en los últimos años ha sido, sin duda, un shock, pero no ha descarrilado la historia del crecimiento del continente. Sin duda, hay mucho que los gobiernos deben hacer para mejorar el estado físico de las economías de África, incluyendo la aceleración del desarrollo de infraestructura, la profundización de la integración regional, la creación de talento del mañana, y la garantía de los procesos de salud urbana. Pero el papel del sector privado es básico.
Acha Leke – senior partner at McKinsey & Company based in Johannesburg.
Paul Jacobson – McKinsey Global Institute (MGI) senior fellow in Johannesburg.
Susan Lund – McKinsey Global Institute partner based in Washington, DC.
https://hbr.org/2016/09/these-6-sectors-of-africas-economy-are-poised-for-growth
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http://codigoinversor.com/2016/10/estos-6-sectores-de-la-economia-de-africa-estan-preparados-para-el-crecimiento/

 

Suiza recibe un aluvión de dinero por las tasas negativas

 

El gobierno del país alpino logró una superabundancia de recursos gracias a la avalancha de contribuyentes que anticiparon el pago de los impuestos. Los suizos prefieren pagar sus impuestos por anticipado.
Las tasas de interés negativas en todo Europa preocupan a los ahorristas y ponen patas para arriba a los mercados financieros. Sin embargo, para el gobierno federal de Suiza crearon una superabundancia de riqueza.
Ayer Bern informó que este año tendrá un inesperado superávit presupuestario de 2.200 millones de francos suizos (u$s 2.200 millones) porque los contribuyentes suizos se apuran a abonar sus cuentas con anticipación y los inversores en bonos suizos pagan para prestarle dinero al gobierno. En vez de pagar por guardar su dinero en efectivo en cuentas bancarias, las compañías suizas en particular han preferido entregarlo al gobierno, que hace poco ofreció bonificaciones por pago adelantado de impuestos.
“Probablemente a la gente le cause gracia la situación de Suiza, donde todos corren a pagar sus impuestos pero es absolutamente racional”, dijo Daniel Kalt, economista jefe de UBS en Suiza.
A principios del año pasado, el banco central del país colocó las tasas de interés oficiales en territorio negativo como manera de evitar que la solidez del franco suizo perjudique a los sectores exportadores del país. La tasa de interés del Banco Nacional de Suiza (BNS) desde entonces se mantuvo en -0,75%, lo que tuvo efectos multiplicadores en los mercados financieros.
Las tasas de interés son negativas para los bonos emitidos por el gobierno suizo con vencimientos de hasta al menos veinte años, lo que significa que los inversores pagan dinero para prestarle al país.
Si bien los bancos minoristas suizos mayormente protegen a sus clientes comunes de las tasas de interés negativas, para las empresas tiene un costo retener grandes sumas de efectivo. Eso elevó el atractivo de los incentivos que tradicionalmente ofrecen los cantones suizos y el gobierno federal para el pago anticipado de impuestos.
El gobierno federal no sólo está disfrutando de una mejor situación financiera. Tampoco tiene que preocuparse por pagar los cargos sobre las cuentas corrientes: eso está específicamente excluido de las tasas de interés negativas impuestas por el BNS, que actúa como su banco.
Sin embargo, en vez de celebrar su relativa fortuna, el ministro de Finanzas suizo ayer anticipó que este inesperado ingreso de dinero adicional no va a durar mucho tiempo. “Cuando las tasas de interés se normalicen otra vez, los ingresos bajarán y los pagos de interés se incrementarán,” dijo.
Después del ejemplo que dieron algunos de los cantones de Suiza, eliminó la tasa de interés de 0,25% fijada sobre los pagos anticipados de impuestos federales. Sin embargo, con tasas de interés en mínimos históricos en todo el mundo, pocos analistas esperan que el BNS coloque los costos del endeudamiento suizo en territorio positivo en el corto plazo, por lo que pagar los impuestos antes podría seguir teniendo lógica para los suizos.
RALPH ATKINS
http://www.cronista.com/financialtimes/Suiza-recibe-un-aluvion-de-dinero-por-las-tasas-negativas-20161027-
Nota Completa:

http://inversionesalacarta.com/2016/10/suiza-recibe-un-aluvion-de-dinero-por-las-tasas-negativas/

 

Project Shield busca proteger a los medios y la libertad de expresión

Una herramienta nueva está disponible para la protección contra ataques cibernéticos en toda América Latina. Project Shield, o Proyecto Escudo, es una colaboración entre la Sociedad Interamericana de Prensa (SIP) y Google anunciada el 13 de octubre, durante la 72 Asamblea General de la SIP.
El proyecto fue desarrollado por Jigsaw, anteriormente conocido como Google Ideas, usando la tecnología de Google con el propósito de proteger a sitios de noticias y la libertad de expresión contra ataques de denegación de distribución de servicio (DDoS).
“Estamos complacidos de anunciar esta nueva colaboración con SIP como una forma de proteger a las organizaciones de noticias en América Latina”, dijo George Conard, gerente de producto de Jigsaw y líder del equipo encargado de Project Shield, según una nota de prensa. “Nuestro objetivo es poner fin a la censura represiva en línea, y defender a las editoriales frente a los ataques DDoS es un paso crucial hacia la eliminación de la DDoS en conjunto como una amenaza a la libertad de expresión”.
El Project Shield está diseñado para proteger las páginas web de dos maneras:
1. A través de un proxy inverso, el proyecto ayuda a filtrar el tráfico entrante, dejando pasar el tráfico seguro y bloqueando el dañino para mantener el sitio funcionando.
2. El proyecto permite que los sitios guarden contenido en caché para luego presentarlo a los usuarios, lo que permite “absorber” y reducir tráfico entrante al sitio.
El proyecto es ofrecido enteramente gratis a periodistas independientes y a organizaciones relacionadas con noticias, derechos humanos y sitios que monitorean elecciones.
George Conard, director de producto de Jigsaw, anuncia ‘Project Shield’ durante la Asamblea General de la Sociedad Interamericana de Prensa el 13 de octubre de 2016.
En una nota de prensa, el Project Shield anunció: “Las organizaciones de noticias son particularmente vulnerables a estos tipos de ataques. De hecho, los ataques DDoS se han convertido en una herramienta común para censurar a las organizaciones de noticias”.
De acuerdo con un informe del blog Periodismo en las Américas de junio de 2015, en América Latina la legislación contra ataques cibernéticos está atrasada de manera que facilita la censura de periodistas. Como resultado de ataques DDoS, sitios de la región quedan fuera de servicio durante muchas horas.
“Los ataques casi siempre ocurren como consecuencia de alguna publicación que se hizo, es decir que son más reactivos que proactivos”, dijo anteriormente el experto en seguridad cibernética y libertad en internet Robert Guerra en una entrevista con el Centro Knight para el Periodismo en las Américas. “La libertad de prensa no solamente se vulnera cuando se mata a un periodista o se explota una televisora”.
Josefina Mancilla/TM
https://knightcenter.utexas.edu/es/blog/00-17571-el-project-shield-pretende-proteger-los-medios-y-la-libertad-de-expresion-de-los-ciber
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http://inversionesalacarta.com/2016/10/project-shield-busca-proteger-a-los-medios-y-la-libertad-de-expresion/

Un nuevo tipo de dinero

La admisión del yuan chino a la cesta especial del FMI de derechos especiales de giro (DEG)- special drawing rights (SDR)- el 30 de septiembre el año 2016 fue otro paso en el camino de dinero mundial.
La junta ejecutiva del FMI anunció la decisión de añadir al yuan a la canasta de monedas – junto con el dólar estadounidense, el euro, la libra y el yen japonés – en noviembre de 2015.
Esta decisión fue puramente política. El yuan no cumplía los criterios para una verdadera moneda de reserva y es muy poco probable que los alcance durante al menos una década.
Una moneda de reserva requiere un profundo y líquido mercado soberano de bonos. Se requiere de instrumentos de cobertura, mecanismos de liquidación y compensación y un buen estado de derecho.
China no tiene ninguna de esas características. Sin infraestructura de mercado de bonos, tenedores de reservas tienen poco donde invertir.
Pero, como digo, fue una decisión política. Se adjuntó a China como miembro de pleno derecho del sistema monetario internacional. Sólo unas semanas después de la decisión de incluir al yuan en los DEG, Paul Ryan, Presidente de la Cámara de Representantes de EE.UU., deslizó una disposición en el proyecto de ley de presupuesto para el aumento de los derechos de voto de China en el FMI.
Estos triunfos para el poder chino tienen que ver con los esfuerzos maníacos de China para adquirir oro desde 2006, la mejor opción, entendida como una cuota de iniciación para este club exclusivo. En público, la élite americana siempre menosprecia al oro. En privado, lo acumulan como salvaguarda de seguridad para la eventualidad del día que muera la moneda fiduciaria
Los Estados Unidos tiene oficialmente más de 8.000 toneladas de oro. La zona euro tiene más de 10.000 toneladas y el FMI cuenta con más de 3.000 toneladas. Sigilosamente China tiene 4.000 toneladas (con más en camino).
Los DEG son emitidos por el FMI para sus países miembros. El FMI también tiene autoridad para emitir DEG para los organismos multilaterales como las Naciones Unidas y el Banco Mundial.
Los individuos no pueden tenerlos,… no todavía.
Con el tiempo, un mercado privado de DEG se desarrollará. Las grandes corporaciones como General Electric, IBM y Volkswagen emitirán bonos denominados en DEG.
Los grandes bancos como Goldman Sachs harán mercados con esos bonos en DEG y utilizaran contratos de derivados con fines de cobertura en DEG.
Imperceptiblemente, el dólar va a pasar de ser la moneda de reserva del mundo a sólo ser una moneda local. Transacciones importantes serán contabilizadas en DEG. Un dinero mundial llegará en puntas de pie.
El dólar mismo será devaluado respecto al DEG, controlado por un pequeño grupo de países más allá del alcance de los multimillonarios y sus banqueros.
El dinero del mundo significa que el dólar vale lo que el G20 y el FMI deciden. Sólo el oro es inmune.
Esta es la razón por la que inversores deben tener un resguardo de 10% en oro físico. Sin embargo, mirando el camino de las grandes potencias que están acaparando oro, el metal podría ser un salvavidas si la confianza en las monedas de papel se evapora.
Una rara ventana se ha abierto en el mercado del oro.
Jim Rickards – Exponential Investor
http://elabcfinanciero.com/2016/10/un-nuevo-tipo-de-dinero/

La globalización enfrenta su mayor prueba en décadas

 

El Brexit y la retórica proteccionista en la campaña electoral de Estados Unidos, que incluye el rechazo al Tratado Transpacífico, hacen que el modelo que rige la economía mundial desde hace más de 70 años corra serio riesgo de desmoronarse
Mientras los políticos populistas de todo el mundo, como Donald Trump, intentan sacar ventaja del descontento con la globalización, el distrito (Nebraska) forma parte de una campaña intencionada montada por grupos empresariales a favor del libre mercado para contraatacar.
No hay dudas de que la globalización enfrenta su mayor prueba política en décadas. La votación del Reino Unido para dejar la UE en junio y la perspectiva de que la carrera por la presidencia de Estados Unidos este año podría llegar a ser testigo de la elección de un proteccionista declarado generó miedos de que el modelo que rige la economía mundial desde hace más de 70 años se esté desmoronando. Lo mismo generó la creciente oposición de Estados Unidos y Europa a acuerdos comerciales como la Alianza Transpacífica (TPP, por sus siglas en inglés) del presidente estadounidense Barack Obama y la Asociación Transatlántica de Comercio e Inversión de la UE y Estados Unidos (TTIP, por sus siglas en inglés).
Pero los “globalistas”, como los llama Trump, contraatacan. Sostienen que, a pesar de todas sus falencias, la globalización le hizo bien a la economía mundial. Brad Ashford, representante en Washington, es un defensor incondicional de la TPP, que Obama negoció con Japón y otras 10 economías de la Cuenca del Pacífico .
“Aquí tenemos numerosas empresas manufactureras y afines que dependen del comercio. Cuanto más expandamos el comercio con Asia, más personas podremos emplear y los salarios crecerán”, afirma Ashford.
La postura le valió el apoyo de la Cámara de Comercio de Estados Unidos y otros grupos empresariales que normalmente se inclinan a favor de los republicanos.
Además de Buffett y su grupo Berkshire Hathaway, los mayores partidarios de Ashford este año incluyen multinacionales como Deere & Co y Honeywell, así como la National Cattlemen’s Beef Association y otros grandes grupos agrícolas. Grupos empresariales y el gobierno de Obama están trabajando arduamente para conseguir los 218 votos que precisarán para llevar la TPP a la Cámara de Representantes después de la elección del 8 de noviembre.
Pero la lucha real trasciende las fronteras de Estados Unidos y el destino de la TPP. Muchos líderes empresariales manifiestan una profunda preocupación por el rumbo de la economía mundial. Emma Marcegaglia, presidente de Eni, la mayor empresa que cotiza en bolsa de Italia, y presidente de BusinessEurope, sostiene que si los adversarios de la globalización logran frenar acuerdos comerciales como la TPP o la TTIP, se arriesgan a anular las perspectivas de crecimiento que precisan muchas de las principales economías.
Efectos nocivos
Aun así, la reacción violenta contra la globalización también forzó a algunos de los máximos defensores a reconocer que ésta causó daños colaterales dolorosos, especialmente en las comunidades de Estados Unidos y Europa dependientes de la industria manufacturera que salieron perjudicadas por la competencia de China, y los trabajadores poco calificados que quedaron postergados.
Al dirigirse a la ONU, Obama pidió una “corrección del rumbo” en la marcha hacia la integración mundial. En numerosas ocasiones, “los defensores de los beneficios de la globalización” habían ignorado la desigualdad y otros problemas reales, dejando margen para “visiones alternativas” que van desde el “populismo crudo” hasta el “fundamentalismo religioso” para sacar ventaja del descontento ciudadano.
Christine Lagarde, directora general del FMI, estuvo entre los que pidieron que se haga más para ayudar a los que quedaron postergados a causa de la globalización. En Estados Unidos, Lagarde alentó de manera proactiva un giro político hacia la “redistribución”, incluyendo una suba de impuestos para los ricos, mayor énfasis en educación y capacitación laboral e incluso un aumento del salario mínimo federal.
“Lo que precisamos es una globalización que funcione para todos”, comentó este mes. Angus Deaton, (ganador del Premio Nobel de economía en 2015)sigue defendiendo a ultranza los beneficios de la globalización. “Lo loco es que algunos adversarios de la globalización olvidan que mil millones de personas lograron salir de la pobreza, en gran medida, gracias a la globalización”, afirma.
En su libro de 2011, The Globalisation Paradox (La paradoja de la globalización), Dani Rodrik, profesor de la Kennedy School of Government de Harvard, presentó lo que él denomina el “‘trilema’ político fundamental de la economía mundial: no podemos al mismo tiempo luchar por la democracia, la determinación nacional y la globalización económica”.
Política oportuna
En medio de tales debates, el impulso a favor de la causa del libre comercio está generando alianzas políticas poco habituales. En una reunión celebrada tiempo atras para promover la TPP, acompañaron a Obama en la Casa Blanca John Kasich, el excandidato presidencial republicano, así como directivos de empresas, entre ellos Michael Bloomberg y Ginni Rometty, principal ejecutivo de IBA.
A su vez, alineados de manera inverosímil con Obama hay archienemigos políticos como Charles y David Koch, los multimillonarios que gastaron millones en oponerse a la agenda del presidente en los últimos ocho años.
Los hermanos Koch se negaron abiertamente a apoyar a Trump, en parte debido a la retórica comercial proteccionista del empresario.
El caso del comercio y la TPP ganó ampliamente la batalla en Nebraska, un estado agrícola que se precia de tal y abastece de carne vacuna y soja a todo el mundo. De modo que no hace falta estudiar economía por mucho tiempo para darse cuenta de que tenemos que mirar a los mercados que están más allá de las fronteras de Estados Unidos”, declara Greg Ibach, director del Departamento de Agricultura de Nebraska.
Barb Cooksley, una estanciera de cuarta generación y presidente de la Nebraska Cattlemen Association, afirma que la TPP brindaría un impulso sumamente necesario en una época de creciente competencia internacional y de caída de precios. Y comenta que el acuerdo comercial reciente entre Australia y Japón, que facilita el acceso de los productores australianos al mercado japonés, le está costando a los exportadores estadounidenses u$s 400.000 por día.
Shawn Donnan
http://www.cronista.com/financialtimes/La-globalizacion-enfrenta-su-mayor-prueba-en-decadas
Nota Completa:
http://elabcfinanciero.com/2016/10/la-globalizacion-enfrenta-su-mayor-prueba-en-decadas/
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